![](/wp-content/uploads/2023/08/Web1921-6.jpg)
26.2 Ryzyko płynności
Ryzyko płynności finansowej dotyczy sytuacji, w której podmiot nie może wykonać swoich zobowiązań (krótko- lub długoterminowych) płatniczych w dacie ich wymagalności.
Głównym celem zarządzania płynnością finansową w Grupie Kapitałowej PGE jest zapewnienie i utrzymanie zdolności spółek do wywiązywania się zarówno z bieżących jak i przyszłych zobowiązań finansowych, z uwzględnieniem kosztów i możliwości ich pozyskania.
Zarządzanie ryzykiem płynności Grupy Kapitałowej PGE polega m.in. na planowaniu i monitorowaniu przepływów pieniężnych w krótkim i długim okresie w zakresie prowadzonej działalności operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej oraz na podejmowaniu działań mających na celu zapewnienie środków na prowadzenie działalności Grupy Kapitałowej PGE przy jednoczesnym minimalizowaniu kosztów tych działań.
Okresowe planowanie i monitorowanie płynności Grupy Kapitałowej PGE pozwala zabezpieczyć środki na pokrycie ewentualnej luki płynnościowej, zarówno poprzez alokację środków pomiędzy spółkami z Grupy Kapitałowej PGE (cash pooling), jak również z wykorzystaniem finansowania zewnętrznego, w tym kredytów w rachunkach bieżących oraz kredytów obrotowych.
Zarządzanie ryzykiem płynności w długim horyzoncie czasowym pozwala na określenie zdolności Grupy Kapitałowej PGE do zadłużania się i wspiera decyzje dotyczące finansowania długoterminowych inwestycji.
W Grupie Kapitałowej PGE obowiązuje centralny model finansowania, zgodnie z którym co do zasady umowy finansowania zewnętrznego zawierane są przez PGE S.A. Spółki zależne w Grupie Kapitałowej PGE korzystają z różnych źródeł finansowania wewnątrzgrupowego takich jak: pożyczki, obligacje czy umowy konsolidacji rachunków bankowych oraz umowy zarządzania środkami pieniężnymi w grupie rachunków (cash pooling rzeczywisty).
Grupa Kapitałowa PGE korzysta z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak: kredyty w rachunku bieżącym, kredyty obrotowe, terminowe pożyczki inwestycyjne, emisje obligacji krajowych i euroobligacji.
W ramach oceny swojej płynności Grupa monitoruje wykonanie wskaźnika zadłużenia netto/ EBITDA na poziomie gwarantującym utrzymanie ocen wiarygodności kredytowej (ratingów) na poziomie inwestycyjnym i w konsekwencji możliwość finansowania programu inwestycyjnego Grupy. Wskaźnik wyliczany jest na podstawie skonsolidowanych sprawozdań Grupy Kapitałowej PGE. Wartość wskaźnika zadłużenia została przedstawiona w nocie 20 niniejszego sprawozdania finansowego.
Tabela poniżej przedstawia wymagalność zobowiązań finansowych Grupy na dni sprawozdawcze według daty wymagalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.
W przypadku instrumentów pochodnych – towarowych, w tabeli pokazano przepływy netto – płatności zostały pomniejszone o wpływy z tytułu realizacji kontaktów.
STAN NA 31 GRUDNIA 2022 (w mln PLN) |
Wartość w sprawozdaniu | Razem płatności | Poniżej 3 miesięcy | Od 3 do 12 miesięcy | Od 1 roku do 5 lat | Powyżej 5 lat |
---|---|---|---|---|---|---|
Kredyty i pożyczki | 5.870 | 6.926 | 823 | 1.504 | 2.625 | 1.974 |
Wyemitowane obligacje | 2.067 | 2.897 | – | 145 | 926 | 1.826 |
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe | 5.762 | 5.847 | 4.759 | 525 | 420 | 143 |
Rozrachunki z giełdami, związane przede wszystkim z zakupem uprawnień do emisji CO2* | 1.423 | 1.423 | 1.423 | – | – | – |
Zobowiązania z tytułu leasingu | 999 | 2.293 | 18 | 54 | 293 | 1.928 |
Instrumenty pochodne | 1.184 | 3.986 | 1.774 | 1.731 | 341 | 140 |
RAZEM | 17.305 | 23.372 | 8.797 | 3.959 | 4.605 | 6.011 |
STAN NA 31 GRUDNIA 2021 (w mln PLN) |
Wartość w sprawozdaniu | Razem płatności | Poniżej 3 miesięcy | Od 3 do 12 miesięcy | Od 1 roku do 5 lat | Powyżej 5 lat |
---|---|---|---|---|---|---|
Kredyty i pożyczki | 7.856 | 8.591 | 902 | 1.339 | 3.986 | 2.364 |
Wyemitowane obligacje | 2.046 | 2.499 | – | 66 | 657 | 1.776 |
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe | 3.902 | 3.902 | 2.831 | 124 | 907 | 40 |
Rozrachunki z giełdami, związane przede wszystkim z zakupem uprawnień do emisji CO2* | 1.663 | 1.663 | 1.663 | – | – | – |
Zobowiązania z tytułu leasingu | 924 | 2.374 | 19 | 55 | 244 | 2.056 |
Instrumenty pochodne | 83 | 155 | 117 | 9 | 29 | – |
RAZEM | 16.474 | 19.184 | 5.532 | 1.593 | 5.823 | 6.236 |